卓越的战略、研发和产品能力铸就崛起之路

报告摘要：本报告研究了比亚迪股份（1211.HK）的崛起之路。比亚迪股份是新能源汽车的领导者，其掌握了电池、电机、电控及芯片等新能源汽车全产业链核心技术，推出的刀片电池、DM-i超级混动技术解决了电动车安全、续航和经济性的痛点，综合月销量突破10万辆，国内新能源车市场占有率超过20%。此外，比亚迪股份在硬件方面深耕IGBT，通过IDM垂直运作模式将设计与制造工艺、封装工艺、系统级应用紧密结合，构建起完整的车规级半导体应用生态；在软件方面推出全球首个开放式车载智能网联系统DiLink和自研DiPilot智能驾驶辅助系统。技术积累叠加公司在经验和投入上的规模优势成为公司向”智能化”发展的潜在优势。报告还分析了比亚迪股份的战略远见性与稳定性，以及给予“买入”评级，目标价393.8港元。