该研报主要讨论了五年期LPR下调15bp对按揭利率的影响。LPR改制后首次5年期下降15bp,引导房贷利率下行信号意义较强。按揭利率快速下行,后续有望延续改善。但考虑到楼市信心不足和疫情反复,销售复苏斜率或不及过往。建议关注地产及产业链机会。