卫星赌场新修改建议降低公司营运风险，但疫情仍给公司带来盈利压力

澳门博彩控股有限公司（880 HK）的2022年5月17日报告总结如下：澳门博彩收入预计在70亿澳门元左右，受到疫情反复的扰动。22年Q1经调整EBITDA亏损收窄，但上葡京表现仍然低迷。截至22年3月底，集团仅余17.5亿元的现金等值物，大约仅可维持三个月的营运。管理层预期于今年第二季完成完成约190亿元的再融资，其中133亿元会用来偿还银团贷款，余下的57亿元用作日常营运资金。最新修改的博彩法规定，卫星场毋须在持牌博企拥有的物业内经营，亦无须界定赌场的范围，同时无须归还政府，并且在法律生效后3年，可继续以现有模式经营，惟3年后须以“管理公司模式”经营。下调目标价至3.37港元，给予“中性”评级。