荣盛石化（002493）是一家以石油石化和炼化及贸易为主业的公司，2022年5月17日，公司被给予买入评级。公司产业链秉承自下而上的发展策略，由传统的纺织制造逐渐向上游聚酯-PTA-PX产业链延伸，已经形成了4000万吨炼油、900万吨PX、280万吨乙烯的生产能力，下游产品多元化布局，大大提高了公司的抗周期波动及抗风险能力。公司产能在聚酯产业链中占据优势，技术代际优势也是获取竞争优势的关键。同时，行业竞争又进一步导致进入者壁垒提高，聚酯产业链格局基本奠定，业绩向上弹性空间较大。此外，公司也在高端新材料领域布局，如30万吨EVA已顺利投产，20万吨DMC产能释放，受益于锂电需求，DMC仍有较大增量空间；1期26万吨的PC装置已投产，待2期26万吨PC投产后，浙石化有望成为国内领先的PC生产商。公司预计2022/2023/2024年业绩分别为163/193亿/224亿，对应2022年5月14日市值PE分别为9/7/6倍。给予公司2022年归母净利润12倍PE，目标价19.3元/股，维持“买入”评级。
