大类资产配置专题：全球经济预期走弱，大类资产普遍回落

本报告由中原证券股份有限公司发布，主要内容是分析全球经济预期走弱对大类资产的影响。报告指出，国内疫情和海外滞胀是当前的核心矛盾，国内资产价格在“弱现实”和“复苏预期”的拉锯博弈中表现出债强股弱的特征。海外方面，美联储5月议息会议如预期加息50bp，缩表速度慢于市场预期，并表态“不积极考虑加息75bp”，紧缩态度有所缓和。报告基于PMI分项指标构建美林时钟配置策略，长期来看可以获取较好的风险调整后收益，验证了模型在国内的有效性。报告建议投资者对高性价比的权益资产维持耐心持有，国内债市短期基本面顺风，美债在短期急速上行后也已经较大程度上释放了调整压力，推荐标配。