2022年5月MLF操作点评：5月MLF等量平价，6月存在“双降”可能

东方金诚宏观研究对2022年5月的MLF操作进行了点评。5月MLF操作为等量续作，利率保持不变，降息预期再次落空。考虑到当前经济下行压力主要来自疫情冲击，具有阶段性特征，逆周期调控主要以结构性政策定向发力为主，而降准降息更大幅度地引导贷款利率下调，有助于提振实体经济融资需求，推动各项贷款余额增速由降转升。因此，6月实施“双降”的可能依然存在。同时，5月LPR报价有可能单独下调，以推动企业贷款利率进一步下降。