印度宣布禁止小麦出口，引发了全球粮食供应链吃紧和粮价走高的担忧。印度是全球第二大小麦生产国，且是每年小麦的唯一主要供应方。与此同时，印度国内小麦价格近期不断上涨，一方面，印度3月中旬遭遇罕见高温天气，影响小麦产量；另一方面，私营粮食交易商大量收购小麦。我们认为，印度此举将进一步推高全球粮价，对各国粮食安全产生威胁，种植产业链将持续高景气。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。
此外，我们持续推荐估值仅10倍的化工股梅花生物。我们预计，2022年的业绩弹性来源于2021年底赖氨酸新增产能投产。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。
在生猪养殖行业，我们认为短期内猪肉供应宽松局面依然存在，预计猪价将继续震荡调整，但是整体价格重心将逐渐上移。具体标的选择方面，依次推荐：京基智农、温氏股份，此外，正邦科技、天邦股份、新希望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。
