2022年一季报点评：收入稳增，拟收阿拉丁再拓国际化

极米科技（688696.SH）2022年一季报显示，公司收入稳定增长，拟收购阿拉丁进一步拓展国际化。内销市场份额持续提升，淘系+京东监测口径GMV份额预计+1.6pct至35.6%，洛图口径DLP市场份额接近50%；外销亚马逊GMV在低基数下仍保持超翻倍高增，而阿拉丁业务预计受收购和评估等影响，出货暂缓拖累收入增速。毛利率结构性提升，投入增长拉低毛销差。2022Q1可比毛利率预计+3.8pct至37.8%，主要受内销低盈利产品和阿拉丁（毛利率约21%）占比下降贡献。另外此次收购完成后公司有望进一步对出口产业链各环节进行整合从而提升外销整体效率和盈利能力。