整装业务持续发力，渠道深耕前景广阔

尚品宅配发布2021年年度报告和2022年一季报，2021年实现营收73.1亿元，同比增长12.22%；归母净利润0.9亿元，同比下降11.54%。2022Q1实现营收10.86亿元，同比下降22.87%；实现归母净利润-1亿元，同比下降-1366.78%。公司整装业务持续赋能，数字化构建技术壁垒。线上线下渠道协同，携手京东助力整装。我们预计公司2022/ 23/ 24年能够实现基本每股收益0.53/0.66/0.82元，对应PE分别为18/14/11倍，维持“推荐”评级。