量化投资策略报告：股债框架下宏观风险配置策略（2022年5月期）

国金证券研报的总结如下：

• 2022年4月，大类资产表现排序为大宗商品市场领先债券市场与权益市场，人民币继续走强。
• 宏观风险配臵策略收益率为0.28%，全年已实现收益率1.01%,年化收益率为3.31%,年化波动率为1.74%，年化夏普比率1.90。
• 截至2022年4月底，股债框架下的宏观风险配臵组合建议如下：沪深300配臵比例为0.35%，中证500比例为0.64%，中债10年期国债比例为47.39%，中债3-5年期国债比例为48.55%，中债信用债比例为43.06%，总体杠杆1.4倍。
• 宏观风险配臵策略主要是从战略资产配臵的角度出发，在各大类资产间进行长期的、整体性的规划，寻找不同资产价格变化的共同驱动力，将传统的大类资产层面配臵转为宏观风险因子配臵。
• 从2011年至今，宏观风险配臵策略年化收益率为6.27%，年化波动率为2.11%，夏普比为2.97，最大回撤为5.84%。