投资策略：牛熊转换的秘密：股民情绪周期研究

本篇报告主要研究了A股市场股民情绪周期，并通过跟踪网络评论构建了股民情绪指标（IISI）。研究发现，股民情绪指数与市场走势相关性更高，且在低迷区拐点出现后，市场会在接下来0.5—1个月保持上涨；高涨区拐点，市场在一周—1个月内下跌。长期来看，股民情绪周期对于A股市场牛熊市转换有很好的预测作用，情绪周期的大级别拐点均领先于指数出现。报告建议，从短期策略信号来看，当前IISI正处于“低迷区”且开始向上反弹，现在正对应短期级别的买点；从长期情绪周期来看，当前尚未到达真正意义上的“筑底”期，未来市场仍有反复探底的可能。