宏观动态跟踪报告：国内外通胀形势再审视

国内外通胀形势再审视：海外“胀”成为“滞”的催化剂，美国中期经济前景不确定性上升，欧元区经济在俄乌冲突后更为脆弱，原材料价格上涨对于多数亚洲新兴市场国家经济的影响更偏负面，但拉美、中东、东南亚等地区的“资源出口国”相对受益。国内物价呈CPI读数处于低位、PPI高位同比下行的状态，仍面临结构性通胀压力回升的风险，包括国际粮价上涨、原油价格上涨、黑色系商品价格潜在上行风险、PPI向CPI传导的风险增强、新一轮猪周期渐行渐近等。建议抓好粮食生产、做好能源保供稳价工作、助企纾困、审时度势在国际经贸合作中找寻机会。当前海外通胀形势不确定性仍存，国内结构性通胀风险存在进一步升级的可能性，产业政策在保供稳价、稳定物流和产业链方面的措施仍需加快落地，财政政策在助企纾困方面需发挥更重要的作用。潜在的结构性通胀风险尚未解除，或是MLF利率下调的顾虑之一，货币政策后续或将引导LPR报价下行、推动结构性工具落地以支持实体经济。