化工行业原油： 新周期中的机遇

原油价格受经济增长、交通运输、供给限制、革命与战争等因素影响，具有周期性，大约每隔20-30年，石油价格将经历三个阶段：快速攀升的十年，快速回落的十年，阶段低位波动的十年。新周期开始，建议紧握“油、服、替”；风险提示包括经济增速放缓、原油供应过剩、技术革命提高炼油水平、能源结构革命等。