华兰生物发布2022年1季报,实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为6.41亿元(+2.77%)/ 2.34亿元(-8.40%)/2.16亿元(-9.59%)。预计2022全年血制品业务有望实现稳定增长,有望受益于多个省份浆站十四五规划,浆量成长性进一步打开。公司国内流感疫苗认知度逐步提升,同时更多地区将流感疫苗纳入免疫规划或医保覆盖,渗透率有望持续提升。华兰生物疫苗子公司上市后,预计公司将加快丰富疫苗管线开发。我们预计公司2022年-2024年归母净利润分别为12.68亿元/15.32亿元/18.33亿元,对应EPS分别为0.76元/0.92元/1.11元,维持“买入”评级。