索菲亚公司简评报告：“整家”加速落地，整装及米兰纳增长强劲

索菲亚发布2022年一季报，实现营业收入19.99亿元，同比增长13.53%；实现归母净利润1.14亿元，同比下降2.87%。公司一季度经营表现符合预期，毛利率环比回暖，营销端投入加大短期拉低净利率。门店有序整家升级，米兰纳及整装渠道增长靓丽。公司整家战略加速落地，新事业部爆发强劲动能。我们维持公司盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润为13.7/16.9/20.1亿元，对应当前市值PE为13/10/9X，维持“买入”评级。