底会后出现一轮反弹。第三，外部冲击叠加内部利好，港股波动中前行。虽然年初以来港股表现整体弱势，但在3.16和4.29接连两次重磅会议利好的带动下，港股出现政策底带来的“双底”结构，“市场底”也渐行渐近。展望5月，月初美联储的议息会议大概率会挑明后续的加息与缩表计划，美国薪资增速与通胀数据也将挑动全球金融市场的神经。港股在自身下行空间极为有限的背景下也会受到全球市场波动加剧的影响；同时，内地经济5月也将逐渐迎来稳增长措施的加大落地。港股整体将迎来在底部区域的逢低做多机会，一些外部的负面冲击虽然存在，但也创造了低位布局的机遇。第四，“困境反转”成为 5月港股投资焦点。作为全年港股投资主线之一的困境反转逻辑，在4月底政治局会议上迎来了催化，并有望在5月开始正式演绎。首先是互联网板块，“支持平台企业健康发展”的提出带动互联网板块显著反弹，后续进一步的具体支持举措也将会继续推动港股互联网板块的估值修复。其次是消费等疫情冲击领域，在上海实现社会面清零后，消费等受疫情冲击的领域将随着管控回归常态而迎来估值与盈利的双重提振。最后是金融地产领域，在地产调控举措的逐步趋松下，金融地产板块的估值修复也值得关注。第五，困境反转逻辑构建5月十大金股：0700.HK腾讯控股、9999.HK网易-S、9988.HK阿里巴巴-SW、2400.HK心动公司、2020.HK安踏体育、2331.HK李宁、0291.HK华润啤酒、6098.HK碧桂园服务、9992.HK泡泡玛特、0753.HK中国国航。
