黄山旅游发布22年一季报,营收1.29亿元,同比下滑12.07%,归母净亏损0.84亿元,同比下滑162.31%。受疫情影响,进山人数大幅下降,导致业绩承压。公司正在加速多业态、全域旅游发展,包括拓展徽菜业务、整合农产品资源等。考虑到短期疫情仍在延续,我们下调22-23年盈利预测,引入24年盈利预测,预计22-24年公司EPS分别为-0.02/0.35/0.50元,维持“增持”评级。