22Q1业绩符合预期，静待产能释放贡献业绩增量

华友钴业发布2022年一季报，实现营业收入132.12亿元，同比增长105.66%，实现归母净利润12.06亿元，同比增长84.4%。锂电业务快速放量，助力公司业绩增长。公司积极推进前驱体+正极产能释放，预计22年全年将新增产能10万吨。此外，公司印尼镍项目顺利推进，有望贡献业绩增量。公司拟实行股权激励以及员工持股计划，推动公司长远发展。我们预计公司2022-2024年的营收分别为494.8/645.5/920.1亿元，同比增长40.1%/30.4%/42.6%；归母净利润分别为55.1/76.5/104.1亿元，同比增长41.2%/39.0%/36.1%；当前股价对应PE为18X/13X/10X，维持“买入”评级。