新冠治疗药物前景广阔,中和抗体和口服新冠药物是主要的治疗性药物。中和抗体通过特异性结合S蛋白,阻断病毒与宿主细胞受体ACE2蛋白,抑制病毒感染正常细胞,治疗效果明显。口服新冠药物则侧重于抑制病毒转染过程,用药机制与中和抗体不同,可能对病毒变异敏感性较低,且在用药便利性和成本上具有优势。建议关注新冠相关CDMO放量潜力,包括新冠疫苗和中和抗体等产品CDMO订单,以及小分子口服新冠药物CDMO订单。风险提示包括新药研发失败风险、疫情等因素导致新药临床开发进度低于预期风险、监管风险、核心技术人员流失风险、部分原材料海外供应风险、行业及竞争加剧导致原有产品放量不及预期风险等。