铝塑膜价格同比略有上涨，费用率有所下滑

紫江企业发布2022年一季报，实现营收23.53亿元，同比增加4.41%；实现归母净利润1.21亿元，同比下滑2%；实现扣非净利润1.16亿元，同比下滑5.57%。公司铝塑膜业务实现销售收入（不含税）1.46亿元，同比增长3.9%。公司毛利率同比下滑0.63pct至19.73%，期间费用率同比下滑0.44pct至12.47%。公司是包材印刷行业龙头，具备成为国产铝塑膜龙头的条件，受益于国产替代以及下游新能源汽车行业的快速发展，叠加公司的新产能释放，业绩有望持续快速增长。我们维持公司的盈利预测不变，预计公司22-24年营收为105.71/122.82/141.64亿元，EPS为 0.41/0.50元/0.61元。