交易情绪跟踪第141期：新低个股创历史新高

结合最新交易情绪跟踪，市场情绪持续趋弱，新低个股创历史新高，交易结构向银行与农业倾斜。其一，市场表现上，涨跌分布中枢趋势下移，弱势股数目加速拉升，新低个股数目创下13年以来新高；其二，情绪面看，周内人民币加速贬值，中美利差持续收负，基金新发和外资维持弱势，两融资金持续外流，杠杆情绪指标降至今年以来20%左右的分位水平；其三，成交结构上，集中度与分化水平均继续回落，交易结构向银行与农业倾斜，其中银行(股份制行)，农业(猪、种子、饲料)和汽车相关(零部件、发动机、锂电池)成交占比提升居前，而地产基建，中药，券商，白酒成交占比回落居多。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所下行。其中近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为1.07%、-0.59%和-0.34%；二八收益分化有所回升，升至23.62%，二八成交分化程度有所回落，降至22。 2）交易集中度：个股交易集中度有所回落，前1%、前5%和前10%个股成 交占比分别环比变动0.45%、-0.99%和-1.3%，所处历史分位数分别达到 72.2%、65.7%和69.9%。行业交易集中度整体有所回落，其中前1%、前 5%和前10%行业成交占比分别环比变动-0.08%、-0.69%和-0.65%，所处历 史分位数分别达到30.8%、29.9%和27.2%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回落，前1%、前5%和前10%个 股交易分化系数分别环比变动1.9%、-0.51%和-0.59%，所处历史分位数分 别达到81%、63.2%和53.4%。行业交易分化水平有所回落，前1%、前5% 和前10%行业交易分化系数分别环比变动-1.86%、-6.52%和-2.03%，所处 历史分位数分别达到90.2%、66.1%和58%。 2、市场情绪跟踪 1）全A涨跌停比值10日均线回落至1.14，全A换手率回落至6.04%。2）VIX指数环比回升5.51，回升至28.21。3）全A新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回升。其中60日新高个股数量10日均线回落至81，60日新低个股数量10日均线回升至1063；同时历史新高个股数量10日均线回落至4，历史新低个股数量10日均线回升至223。4）趋势占优个股数目回落。其中60日均线以上个股数目占比环比回落至12.85%，近1月创历史新高个股数目回落至40。5）全A市场MACD强势股占比回落至6.82%，弱势股占比回升至59.92%。6）全A杠杆资金情绪回落至14.19%。7）外资交易盘净流出MA30上升至14.62亿元。 3、微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币净回笼100亿元，短期利率下行，各期Shibor整体有所回落，国债利率有所回升，各期信用利差有所回落，人民币有所贬值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约25.15亿元，ETF份额环比增加116.04亿份，北上资金净流入4.45亿元，融资余额环比减少232.94亿元。 3）资金需求：IPO新增15家，首发融资规模470.29亿元，产业资本减持规模约26.23亿元，无新增定增项目。此外，本周解禁压力环比回落，解禁规模约517.76亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。 一、交易结构跟踪 1.1涨跌分化水平 指标定义：1）二八收益分化：反映市场头部收益与非头部收益的涨跌分化程度，2）二八成交分化：反映市场头部收益个股与非头部收益个股的成交额分化程度。 2022年4月22日当周，个股表现中枢有所回落，二八分化有所下行。从个股涨跌分布看，近5日涨跌中枢有所回落，近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为-1.07%、-0.59%和-0.34%。从二八分化角度看，二八收益分化有所回升，升至23.62%，二八成交分化程度有所回落，降至22。 图表1：近5日、20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比 图表2：全A日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动 1.2交易集中度 指标定义：交易集中度，反映成交额居前的个股及行业成交额累计占比。当交易集中度指标处于历史高位，市场将面临较高的资金拥挤度。 2022年4月22日当周，个股交易集中度有所回落。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动0.45%、-0.99%和-1.3%。截至2022年4月22日，前1%、前5%和前10%个股成交占比分别达到16.43%、38.32%和53.07%，所处历史分位数分别达到72.2%、65.7%和69.9%。 图表3：个股交易集中度历史变动 2022年4月22日当周，行业交易集中度整体有所回落。其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动-0.08%、-0.69%和-0.65%。截至2022年4月22日，前1%、前5%和前10%行业成交占比分别达到12.28%、30.75%和43.93%，所处历史分位数分别达到30.8%、29.9%和27.2%。 从周度变化看，本期成交占比环比提升居前的五个细分行业依次为股份制银行、生猪养殖、种子、车身附件及饰件、底盘与发动机系统，分别环比提升0.78%、0.39%、0.38%、0.32%、0.3%；成交占比环比回落居多的五个细分行业依次为基建市政工程、住宅开发、中药、证券、白酒，分别环比降低0.75%、0.71%、0.57%、0.49%、0.48%。 图表4：细分行业成交集中度历史变动 图表5：周度成交占比环比增加/降低的前10细分行业 图表6：行业成交占比历史分位数VS近20日行业涨跌幅 1.3交易分化水平 指标定义：我们从换手率角度定义个股及细分行业的热门程度，并定义交易分化系数来度量“热门”个股（行业）与“冷门”个股（行业）之间的交易热度差异幅度。 2022年4月22日当周，个股交易分化水平有所回落。其中前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动1.9%、-0.51%和-0.59%。截至2022年4月22日，前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别达到24.64%、9.63%和5.55%，所处历史分位数分别达到81%、63.2%和53.4%。 2022年4月22日当周，行业交易分化水平有所回落。其中前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-1.86%、-6.52%和-2.03%。截至2022年4月22日，前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别达到42.59%、17.72%和11.63%，所处历史分位数分别达到90.2%、66.1%和58%。 图表7：个股交易分化系数历史变动 图表8：细分行业交易分化系数历史变动 图表9：细分行业换手率VS近20日行业涨跌幅 二、市场情绪跟踪 2022年4月22日当周： 1）涨跌停比例环比回落，全A换手率环比回落。其中全A涨跌停比值10日均线回落至1.14，全A换手率回落至6.04%。 2）VIX指数（反映市场的恐慌程度）环比回升5.51，回升至28.21。 3）全A新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回升。其中60日新高个股数量10日均线回落至81，60日新低个股数量10日均线回升至1063；同时历史新高个股数量10日均线回落至4，历史新低个股数量10日均线回升至223。 4）趋势占优个股数目回落。其中60日均线以上个股数目占比环比回落至12.85%，近1月创历史新高个股数目回落至40。 5）MACD强势股/弱势股反映市场看多/看空比例，全A市场MACD强势股占比回落至6.82%，弱势股占比回升至59.92%。 6）杠杆资金情绪反映融资成交额环比抬升的股票数量占比。本期全A杠杆资金情绪回落至14.19%。 7）外资交易盘进出频率较高，对短期市场情绪也形成一定扰动。本期外资交易盘净流出MA30上升至14.62亿元。 图表10：全A周度涨跌停比值及换手率历史变动 图表11：VIX指数历史变动 图表12：全A日度60日新高、60日新低股票数量历史变动（单位：个） 图表13：全A日度历史新高、历史新低股票数量历史变动（单位：个） 图表14：60日线上数量占比与近1月创历史新高个股数量历史变动（单位：个） 图表15：全A市场MACD强势股占比、MACD弱势股占比历史变动 图表16：杠杆融资情绪与外资交易盘净流入30日均线 三、微观流动性跟踪 3.1货币松紧 本期资金价格概览：上周货币净回笼100亿元，短期利率下行，各期Shibor整体有所回落，国债利率有所回升，各期信用利差有所回落，人民币有所贬值。 2022年4月22日当周，央行通过公开市场操作实现货币投放500亿元，货币回笼600亿元，货币净回笼100亿元。 2022年4月22日当周，R007与DR007分别环比变动-0.156%、-0.189%，R007与DR007利差有所上升。截至2022年4月22日，R007、DR007与两者利差分别达到1.7185%、1.5401%和0.1784%。 图表17：央行公开市场操作 图表18：R007与DR007利率走势及差异对比 2022年4月22日当周，各期Shibor整体有所回落，其中1个月、3个月、6个月和1年期Shibor分别环比变动-0.040%、-0.031%、-0.023%和-0.031%。同时各期国债收益率整体有所回升，其中1年期、3年期、5年期和10年期国债利率分别环比变动-0.0376%、0.0748%、0.0792%和0.0831%。 图表19：各期S1hibor利率水平走势对比 图表20：各期国债收益率历史变动 2022年4月22日当周，各期信用利差整体环比回落，其中1年期、5年期和10年期信用利差分别环比变动4.04%、-3.75%和-4.77%。同时人民币有所贬值，离岸人民币降为6.55。 图表21：各期限信用利差对比（%） 图表22：离岸人民币汇率历史变动 3.2资金供给 本期资金供给概览：上周偏股基金新发规模约25.15亿元，ETF份额环比增加116.04亿份，北上资金净流入4.45亿元，融资余额环比减少232.94亿元。 2022年4月22日当周，偏股基金新发规模合计25.15亿元，其中普通股票型、偏股混合型、被动指数型及增强指数型基金新发规模分别约为0亿元、11.93亿元、12.99亿元和0.22亿元。 2022年4月22日当周，ETF总份额合计7174.11亿份，环比增加116.04亿份，其中宽基类、科技类、消费类、金融类、周期类、制造类ETF份额分别环比变动约49.76亿份、7.4亿份、27.89亿份、23.22亿份、3.71和-3.42亿份。 图表23：偏股型基金新发规模变动及类型分布 图表24：ETF基金份额历史变动 2022年4月22日当周，北上资金净流入4.45亿元，累计净流入规模达16114.36亿元。 行业层面，北上净流入前三大行业依次为电力设备、公用事业和煤炭，分别净流入35.82亿元、12.22亿元、8.41亿元；北上净流出三大行业依次为电子、非银金融和汽车，分别净流出25.79亿元、15.55亿元、9.97亿元。 图表25：外资周度净流入历史变动 图表26：外资周度行业净流入分布 2022年4月22日当周，融资余额环比减少232.94亿元，融资余额规模达13760.07亿元。行业层面，融资净买入成交占比前三大行业依次为纺织服饰、银行和农林牧渔，分别为0.52%、0.46%、0%；融资净卖出成交占比前三大行业依次为通信、计算机和综合，分别为-2.37%、-1.83%、-1.71%。 图表27：全A融资余额历史变动 图表28：行业周度融资净买入成交占比 3.3资金需求 本期资金需求概览：上周IPO新增15家，首发融资规模470.29亿元，产业资本减持规模约26.23亿元，无新增定增项目。此外，本周解禁压力环比回落，解禁规模约517.76亿元。 2022年4月22日当周，新增15家