2022年一季报点评：业绩好于预期,，汽车电子业务增速仍然强劲

环旭电子2022年一季报显示，公司业绩好于预期，汽车电子业务增速仍然强劲。公司预计2022Q2因受疫情封控影响，直接和间接的人工成本、防疫物资、物流运输等营运成本增加约300万美金。长期看，EMS+SiP为公司带来长期稳定成长动力，公司与母公司/合作伙伴垂直整合、布局第三代半导体、重点发力Power Module，车电业务营收比重有望从2021年10%提高到2022年27%，在未来3年内实现翻倍增长。我们预计公司2022-24年营收为625.65/708.43/803.24亿元，归母净利为22.50/28.05/34.30亿元，维持“买入”评级。