2021年年报&2022年1季报点评：业绩稳健增长，占据座舱行业先机

华阳集团发布了2021年年报和2022年一季报，全年营收44.88亿元，同比增长33.01%，实现归母净利润2.99亿元，同比增长64.94%。2022Q1实现营收12.0亿元，同比增长25.2%；归母净利润0.7亿元，同比增长25.6%。公司占据HUD先发优势，市场份额由2020年的2.39%增长至2021年的16.28%，达16.28%，位列第二，仅次于日本精机。公司座舱电子协同效应显现，占据行业先机。我们预测公司2022-2024年营收57.39/ 73.62/ 91.74亿元，归母净利润4.56/ 5.79/ 8.68亿元，YoY+52.8%/ 26.8%/ 50.0%，EPS为0.96/ 1.22/ 1.83元，维持“买入”评级。