2022年一季报点评：业绩承压同时一季度销量问鼎，重卡行业困境待回暖

中国重汽发布2022年一季报，实现营收74.97亿元，同比-63.75%；归母净利润1.24亿元，同比-79.43%。公司销量市占率持续提升，行业回暖后将有望率先受益。原材料价格上涨，盈利能力持续承压。一季度重卡行业销量下滑，且物流运输受到影响甚至停滞，从而影响了作为生产工具的重卡终端销量。公司持续降本增效，Q1归母净利率1.65%，相较于21年1.85%微幅震荡。公司销量占比逆势上行，彰显强α属性。预计公司2022-2024年营业收入分别为570.81/613.28/680.27亿元，归母净利润10.59/14.55/17.63亿元。维持公司“买入”评级。