在线视频：哔哩哔哩错位竞争，广告商业化空间广阔

本报告分析了哔哩哔哩（BILI）在在线视频市场的竞争地位和商业化前景。报告认为，BILI作为UGC平台，其工具性和实用性使其在竞争中具有优势，与抖音/快手错位竞争。BILI的社区性来自于内容和UP主，活跃UP主数量的增长和OGV/PCG内容的扩充是用户扩圈的底层动力。报告预测，BILI的广告业务将在未来几年内成为收入增长的主要引擎，广告业务的增长驱动因素包括用户数和时长的提升、广告加载率的提升以及广告价格的提升。报告还对比了快手和爱奇艺，认为BILI在用户成本和获客成本上具备优势。最后，报告指出在线视频行业将温和受益于局部疫情带来的宅家红利，但各行业广告主预算投放、结算等或将负面影响相关公司业绩。建议关注广告需求的复苏，以及游戏版号发放对细分行业广告需求的影响。