一季度收入稳健增长，中长期增长动力充足

老板电器发布2021年年报和2022年一季报，2021年实现营业收入101.48亿元，同比增长24.84%；实现归母净利润13.32亿元，同比下滑19.81%。2022年一季度实现营业收入20.86亿元，同比增长9.32%；实现归母净利润3.68亿元，同比增长2.47%。公司坚持多元渠道协同发展，线上直营快速发展、线下渠道持续深耕，工程业务稳步推进。2022Q1公司收入端维持稳健增长态势，参考奥维云网统计数据，2022Q1老板吸油烟机全渠道销售额同比小幅下滑6%，洗碗机、嵌入式复合机等新兴品类则实现亮眼增长。2021年坏账计提释放风险，未来盈利能力有望逐步改善。2022年3月末公司发布了超薄吸油烟机、大容量蒸烤一体机、洗消一体机等多款贴合中国厨房需求的创新型产品，高品质新品有望进一步巩固优势品类领先地位；公司同时积极布局集成灶，推出两大系列共10款新品，依托老板深厚的品牌、渠道优势，集成灶业务有望实现快速放量。