3月财政数据点评：让财政数据讲述抗疫故事

财政数据揭示了疫情对经济的影响。3月个税同比下滑51.3%，创历史最低水平，显示居民收入萎缩。专项债发行和社融扩张，印证政府加杠杆放量基建。一季度财政收支缺口巨大，收入端压力主要来自于土地出让金不足和税收压力。支出方面，基建明显扩量。未来财政支出压力可能进一步加大。华东疫情对经济的影响体现在各个方面，压制消费和投资，并且冲击出口和生产，并进一步引发汇率承压和通胀变动。此外，本轮华东疫情还将挑战财政收支平衡。