中国经济：最坏时期即将过去 但复工复产可能

中国经济在2022年第一季度实现了4.8%的同比增长，高于市场预期的4.4%。然而，疫情在3月份开始损害经济，导致零售销售和固定资产投资（FAI）下降。房地产市场也进一步恶化，商品住宅的销售总建筑面积和开工面积分别下降17.7%和22.2%。尽管上海封城的疫情导致中国经济在4月份迅速下滑至谷底，但最糟糕的时期应该很快过去。然而，中国的复工过程可能需要比预期更长的时间，因为中国不愿放弃其零疫情战略，面对美国的货币紧缩周期，中国决策者不愿推出强有力的政策放松，疫情持续时间过长，对就业、收入和信心造成严重影响，以及欧洲的经济衰退可能对中国经济造成干扰。尽管如此，低估值的消费服务和房地产相关行业在短期内还有额外的上涨空间。