迈为股份中标信实工业4.8GW大单

事件 2022年4月15日，Reliance Industries Limited（“信实工业”）向迈为全资子公司Maxwell Technology PTE.LTD.（ 新加坡迈为 ） 签发 《Letter of Commitment》，根据上述LOC约定，信实工业拟向新加坡迈为采购太阳能异质结电池生产设备整线8条，产能为600MW/条，共4.8GW，据迈为公告披露，其采购总额超过公司2021年度经审计营业收入的50%，未达到100%。 点评1：根据公司披露，本次采购额超过公司2021年营业收入的50%，未达到100%。异质结电池单GW整线价格在4亿元，按照4.8GW异质结产能计算，我们预计本次订单额19.2亿元，约占公司21年度营业收入62%，约为公司21年度境外营业收入的7倍左右！ 点评2：公司或绑定印度大客户，订单有望持续增加。本次大额订单采购方信实工业是印度上市公司，位列世界500强，第155位。受印度市场关税政策空窗期与可再生能源目标推动，据欧洲光伏产业协会预测，22年印度新增装机量可达18GW，到22年底印度光伏装机量将达到67GW，但该装机量距100GW的目标仍有差距。本次中标体现了迈为异质结电池产线的竞争力，公司将与信实工业建立良好的合作关系，随着印度光伏装机量的提升，公司有望继续获得新订单！ 点评3：异质结在手订单测算：2020年以来，迈为股份及其子公司相继中标华晟500MWHJT项目、通威金堂1GW中线、金刚玻璃1.2GW HJT量产线、爱康0.6GW的异质结整线设备采购以及1.8GW后续采购意向、REC400MW订单等。截至2021年底，公司HJT在手订单预计18亿元。随着本次大额订单的签订，我们测算公司目前HJT设备在手订单合计约40亿元。 风险提示：合同不能按时交货验收导致承担违约责任风险；合同执行不确定风险；产品价格受原材料价格波动影响；异质结设备推进速度不及市场预期； 市场竞争加剧风险；光伏行业相关政策不及预期。