比亚迪：新产能释放，电动车结构不断优化，公司业绩有望逐季提升

比亚迪发布2022年第一季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为6.5亿-9.5亿元，较去年同期暴增174%-300%。一季度新能源汽车市占率约25%，销量爆发式增长带动业绩靓丽。公司新能源乘用车4月排产12~13万辆，产能有序释放，单月提升大概2万辆/月，预计到年底产能可达到20~28万辆/月。新产能+新产品推动下，带动公司销量持续快速增长，且结构优化，带动业绩逐季增长。此外，进入2022年以来，受原材料价格持续大幅上涨驱动，一季度内比亚迪已经进行过两轮涨价，两轮涨价幅度分别为1000元至7000元不等、3000元至6000元不等，几乎涵盖了其旗下所有新能源车型。公司预计2022-2024年归母净利为69.13 /113.23 /153.28亿元，对应EPS为2.37元/3.89元/5.27元，对应PE为101/61/45倍，维持“推荐”评级。