华泰期货研究院发布宏观大类日报，重点关注美国国债利率持续走高和美联储紧缩政策对全球权益资产的冲击。美国圣路易斯联储行长布拉德表示，美国通胀率实在太高，需要迅速采取行动，通过多次50个基点的加息，让利率在今年年底之前达到3.5%左右。美联储资产负债表和权益资产相关性显著，和美股显著正相关性高达0.9，和美债利率负相关性高达-0.849，和沪深300录得0.68的一定正相关。当前国内经济下行压力仍较大，投资、消费、出口各大分项增速全面放缓，仅有基建投资稳增长有所发力。中观层面，3月全国房企拿地同比下滑近五成，挖掘机和重卡销量仍同比大幅下滑。微观层面，近期全国下游施工同比有所下降、但环比微弱改善，旺季不旺特征显著。商品方面，原油链条商品仍维持高位震荡的局面；受乌俄局势影响，全球化肥价格持续走高，农产品基于供应瓶颈、成本传导的看涨逻辑目前仍较为顺畅，并且在干旱天气、全球通胀传导等因素的支撑下，棉花、白糖等软商品也值得关注；美联储首次加息靴子落地叠加美国高通胀难解，且在10Y美债一度突破2.9%的背景下全球贵金属ETF持仓还持续上升接近历史高点，我们仍旧维持贵金属逢低做多的观点。策略：农产品（棉花、白糖等）、贵金属逢低做多；外需型工业品（原油及其成本相关链条商品、新能源有色金属）、内需型工业品（黑色建材、传统有色铝、化工、煤炭）中性；股指期货：中性。风险点：地缘政治风险；全球疫情风险；中美关系恶化；台海局势；乌俄局势。
