李宁 1Q22 有弹性，但我们对 2Q22E 持谨慎态度

彭博的报告指出，李宁公司（2331 HK）在2022年第一季度的零售额增长是内联的并且足够令人印象深刻，考虑到Covid-19的爆发比预期的要糟糕。然而，由于上海和中国东北地区的Covid-19疫情比预期的更糟，这样的结果已经足够好。报告还指出，李宁的门店数量从2021年12月的5,935家减少了63家至2022年3月的5,872家，但并不担心，因为这主要是季节性问题，而且小收大开，零售面积增长依然完好。报告重申买入，但基于35倍FY22E P/E不变，下调目标价至75.43港元。