喜临门发布2021年年度报告,营收同比增长38.21%至77.72亿元,归母净利润同比增长78.29%至5.59亿元。毛利率下滑1.76%至32%,主要由于新收入准则将运输成本作为合同履约成本处理。期间费用率下降2.01%至22.43%,净利率增长1.55%至7.79%。公司多品类协同快速扩张,软床、沙发业绩表现靓丽,分别实现营收39.61/24.2/1.05亿元,分别同比增长38.74%/70.02%/46.88%。全渠道布局持续深化,零售能力日益加强。预计公司2022/23/24年能够实现EPS 1.83/ 2.3/2.85元/股,对应PE为15X/12X/9X,首次覆盖,给予“推荐”评级。