3月经济数据显示，国内生产总值同比增长4.8%，其中第一产业增加值同比增长6.0%；第二产业同比增长5.8%；第三产业增加值同比增长4.0%。疫情冲击、地缘局势的扰动，导致第三产业增速疲弱，一产、二产受扰动相对较小，增长幅度与总体较匹配。由于稳增长政策发力，投资端基建贡献明显，出口高位对工业生产仍有支撑。但3月受疫情冲击，社会消费品零售总额穿负，消费市场疲弱。3月全国固定资产投资增速回落至9.3%（前值12.2%）。基建投资端发力明显，3月基础设施投资同比增长10.48%（前值8.61%），制造业维持较高景气度。3月工业生产景气度回落，但韧性仍在，PMI回落值得警惕。3月工业增加值同比增长5%，尽管较2月回落明显，但环比有增，且仍处5%左右较合理区间，相对仍有韧性。但3月份制造业采购经理指数为49.5%，处于收缩区间，是否暗示需求回落，值得警惕。3月，房地产开发景气指数小幅回落，房地产投资端各分项持续回落。竣工大幅回落，销售继续降温并维持负增长，新开工持续走弱。房地产新开工面积、施工面积、竣工面积同比增长-17.5%（前值-12.2%），1%（前值1.8%），-11.5%（前值-9.8%），商品房销售额同比增长-22.7%（前值-19.3%）。融资端，尽管部分地区销售融资资格（如多地接连放松限购，下调首套房贷款比例等）略有放松，但预期的扭转需要更多政策推动，由政策底到预期改善到销售投资回暖或面临更长的周期，今年年中以前难以看到超预期修复。
