士兰微发布2022Q1业绩预增公告，归母净利润为2.6-3.0亿元，同比增加50%-70%，扣非净利润为2.4-2.8亿元，同比增加50%-70%，基本符合预期。2021Q1扣非净利润环比实现正增长，公司各生产线保持了较高的产能利用率，产品持续在汽车、通讯、新能源、工业、白电等高门槛市场取得突破，IPM、PIM、电源管理芯片、MEMS传感器、MOSFET、SBD、TVS、开关管、稳压管等产品的营业收入取得了较大幅度的增长，产品结构持续优化，营业利润持续保持较快增长。2021年公司IPM模块营收突破8.6亿元同比增长100%以上，广泛应用于下游家电及工业客户的变频产品上，预计IPM模块营收将维持快速增长。2021年，公司硅上GaN化合物功率半导体器件已有工程样品供内部评价，SiC功率器件的中试线已在上半年实现通线，并已完成车规级 SiC-MOSFET器件的研发，正在做全面的可靠性评估，将要送客户评价并开始量产。公司已着手在厦门士兰明镓公司建设一条6吋SiC功率器件芯片生产线，预计在2022年三季度实现通线。维持“增持”评级。
