报告标题:3月经济数据点评:问诊“三驾马车”,展望政策“药方”
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1季度GDP实际增速低,名义增速高,意味着实现全年目标的难度在加大,后续扩张性政策会持续加码。
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“三驾马车”来看,最终消费支出拉动3.3%,资本形成拉动1.3%,净出口拉动0.2%。净出口对GDP的拉动急剧下降,资本形成对经济的拉动不似固投增速般强劲,最终消费对经济的拉动不降反升。
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展望政策“药方”,全年看,政策优先级排在靠前的是5.5%左右的经济目标、“动态清零”的防疫政策。短期而言,长三角物流堵塞对网购、工业生产影响较大,需要做好物流生产保障工作。
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风险提示:疫情持续扩散、网购增速下行、地产持续回落、能源保供。
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相关研究报告包括《【华创宏观】出口回落迹象显现——基于历次出口回落的经验&3月进出口数据点评》、《【华创宏观】成长股和降息的本质“心结”:美国通胀见顶的“难易度”——美国3月CPI数据点评》、《【华创宏观】佛系的企业,受损的居民——2022年3月金融数据点评》、《【华创宏观】输入性通胀的“三驾马车”——3月通胀数据点评》、《【华创宏观】欧美高通胀引擎的四大差异——海外双周报第6期》等。