电气设备行业周观点：广东省能源发展“十四五”规划出台

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电气设备 [Table_Title] 广东省能源发展“十四五”规划出台 却 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电气设备行业周观点(04.11-04.17) [Table_ReportDate] 2022年04月18日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2022.4.11-2022.4.15：本周电新行业跌幅为-7.37%，同期沪深300跌幅为-0.99%，跑输沪深300指数6.38pct。在申万31个行业板块中位列第31位。 投资要点： ⚫ 新能源汽车：据中汽协数据，新能源汽车3月份产销分别达到46.5万辆和48.4万辆，环比增长分别为25.4%和43.9%，同比增长均为1.1倍。4月13日，广东省人民政府办公厅印发《广东省能源发展“十四五”规划》，提出加快终端用能电气化的要求，具体措施有加快新能源汽车推广应用；加快电动汽车充换电设施建设，到2025年底，全省力争建成充电站4500座、公共充电桩25万个，形成便利高效、适度超前的充电网络体系。新能源汽车产销表现好于行业整体情况，市场需求旺盛、政策关注度高，我们看好新能源汽车渗透率不断提升。同时未来高端车型配备电池将以高镍三元为主，而低端车型配备的磷酸铁锂电池具有低价优势，建议关注相关正极标的。 ⚫ 新能源发电：光伏方面，本周国内多晶硅价格延续小幅上涨走势，其中单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价涨幅在0.3%左右；通威太阳能4月以来首次调整电池片报价，单晶PERC电池166/182/210报价均有所上涨，涨幅分别为1.8%/1.7%/0.9%。短期物流等负面因素对光伏产业链影响可控，硅料及电池的涨价则反映出短期需求旺盛。我们预计2022年光伏装机量高增，建议关注光伏产业链相关标的。风电方面，据风芒能源统计，一季度以来风机最低价格已刷新至1408元/kW；一季度共有6896.5MW陆上风机中标（候选）公示。其中，最低价/次低价中标占比49.3%，未知占比23.5%，非最低价/次低价中标仅占27.2%。我们认为风电行业发展态势良好，技术进步带来降本超预期，建议关注风电设备板块。 ⚫ 氢能：《广东省能源发展“十四五”规划》提出打造氢能产业发展高地的要求，将加快培育氢气制储、加运、燃料电池电堆、关键零部件和动力系统集成的全产业链；形成广州－深圳－佛山－环大湾区核心区燃料电池产业集群。4月12日，北京市人民政府印发《北京市“十四五”时期城市管理发展规划》，提出到2025年基本实现环卫、建筑垃圾运输车辆纯电动或氢燃料电池汽车替代，并提出2025年前建成投运74座加氢站。政策持续发力，基调为“适度超前”，将对氢能产业链产生较大影响。氢能未来增长空间大，建议关注涉及氢能产业链的相关标的，如亿华通（688339）、美锦能源（000723）。 ⚫ 风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。[Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 全国新能源汽车保有量占比达2.09%，Q1新注册登记111万辆 锂电保持高速增长，硅料价格持续回调 3月订单饱满，四大主材维持高景气 分析师: 周春林 执业证书编号： S0270518070001 电话： 021-60883486 邮箱： zhoucl@wlzq.com.cn 研究助理: 黄星 电话： 13929126885 邮箱： huangxing@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%电气设备沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|电气设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 $$start$$ 正文目录 1 上周市场回顾 ................................................................................................................... 3 1.1 电气设备行业 ........................................................................................................ 3 1.2 电气设备子行业 .................................................................................................... 3 1.3 电气设备个股 ........................................................................................................ 4 2 上周行业热点 ................................................................................................................... 4 2.1新能源汽车 ............................................................................................................. 4 2.1.1 行业价格跟踪 ............................................................................................. 4 2.2 新能源发电 ............................................................................................................ 6 2.2.1 行业价格跟踪 ............................................................................................. 6 3 公司动态 ........................................................................................................................... 8 4 投资策略及重点推荐 ....................................................................................................... 8 4.1 新能源汽车 ............................................................................................................ 8 4.2 新能源发电 ............................................................................................................ 8 4.3 氢能 ........................................................................................................................ 9 5 风险因素 ........................................................................................................................... 9 图表 1：申万一级行业涨跌情况（%） ............................................................................ 3 图表 2：申万电气设备各子行业涨跌情况 ....................................................................... 3 图表 3：申万电力设备个股周涨跌幅（%） .................................................................... 4 图表 4：一年内锂电正极材料价格走势（万元/吨） ...................................................... 4 图表 5：一年内锂电负极材料价格走势（万元/吨） ...................................................... 4 图表 6：一年内电解液材料价格走势（万元/吨） .......................................................... 5 图表 7：一年内锂电隔膜材料价格走势（元/m2） ......................................................... 5 图表 8：最近一年锂盐价格走势（万元/吨） .................................................................. 5 图表 9：四氧化三钴、硫酸钴价格走势（万元/吨） ...................................................... 5 图表 10：光伏产业链各环节一周报价 ............................................................................. 6 图表 11：硅料价格走势（元/千克） ................................................................................ 7 图表 12：硅片价格走势（元） ......................................................................................... 7 图表 13：电池片价格走势（元/瓦） ................................................................................ 7 图表 14：组件价格走势（元/瓦） .................................................................................... 7 图表 15：玻璃价格走势（元/平米） ................................................................................ 8 [Tabl