本周医药板块继续回调,本周医药生物指数下跌约1.38%,跑输沪深300指数0.38个百分点,跑输上证综指0.13个百分点,行业涨跌幅排名第12。本周截至周五(4月15日)医药行业PE(TTM,剔除负值)为27.7X,处于2015年以来“均值-1倍标准差”以下。医药III级子行业中,本周13个子行业板块中,4个子行业板块上涨,9个子行业板块下跌。医疗设备为涨幅最大的子行业,上涨7.73%。疫苗为跌幅最大的子行业,下跌8.11%。本周最大的系统性风险在于WHO会对疫苗的接种会有不同现存的意见,的确没有预料到,未来市场看疫苗估计也会站在WHO的角度去考量接种率。目前医药板块行情割裂,本周涨幅靠前的均和疫情受益相关,而跌幅靠前的则是原料药和次新股居多。医药板块暂目前无明确的主题,需要边走边看,但是建议布局估值合理的标的。结合宏观的不确定性(俄乌战争动荡、美国通胀加息、疫情各地散发等),站在基本面和资金结构的行情点,今年集采政策又持续推进落地(耗材集采、国采、联盟采等),另外,短期医药行业板块暂没看到明确的利好政策/变化,很多医药公司的估值都已经到了非常合理的区间,但是政策带来的变动不确定性让很多投资者无从下手。上周截至周五(4月15日)医药行业PE(TTM,剔除负值)为27.7X,处于2015年以来“均值-1倍标准差”以下,已经是医药历史的估值中枢下游合理区间,医药具备极强的投资配置价值。