流动性周报：克制的降准与存款“降息”

本次降准“共识性”并不强，属于一次相对克制的操作。降准0.25个百分点开创了基础货币深度投放的“新精度”，后续降准操作也不排除继续使用这种“小步慢走”的安排。降准后的综合考虑，央行关注点的先后顺序分别为：通胀、内外平衡和经济运行。鼓励银行降拨备或将增加“次级贷”，提高风险容忍度。存款此“降息”非彼降息，是“胡萝卜”乃非“大棒”，后续仍期待更大力度举措。4月20日LPR下调概率不大。