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报告指出,疫情对经济的扰动逐渐显现,对出口的影响可能会引起我国经济相对高增速的优势减弱,叠加美联储正式开启的加息缩表周期,加剧外资流出的变化趋势,亦会进一步对A股市场资金面形成影响。此外,俄乌和谈曲折与长期化,预期大宗商品持续高位,这将使得大宗持续高位,美联储鹰派亦将持续超预期。报告建议在当前位臵不建议盲目追高,而要逢低布局或把握“跌下来的机会”。全年来看,持有高分红蓝筹,逢低买入疫情类(疫苗、特效药等)以及稳增长类(高分红央企)仍是逢调整布局的主线。对于绝对超额收益投资者而言,可逢调整布局中小市值成长股,特别是半导体材料、航空发动机、血制品等全面国产替代细分等。