拆解ESG投资系列（五）另类投资篇：ESG赋能，另类市场的可持续之道

平安证券研究所策略配置研究团队的报告指出，全球另类投资规模在不断扩大，截至2020年底，全球另类投资规模已达到近15万亿美元。其中，ESG另类投资规模在全部另类基金中的占比近4成。海外养老金多元化资产配置逐渐向另类资产倾斜，注重ESG投资的资产所有者作为出资方LP，在监督推动管理方GP开展ESG实践的同时，予以管理人ESG决策自由。总结海外机构的投资经验，核心ESG投资分两类：一是全流程整合ESG，包括投前筛选潜在ESG问题、尽调分析重大ESG风险和机会、投后密切监控ESG绩效并与企业沟通合作如何提升ESG价值等；二是支持联合国可持续发展目标，积极开展影响力投资，包括绿色股权、普惠金融、新能源基础设施、可持续房地产、可持续农业/林业等。国内一级市场ESG投资进程相对落后于二级，目前我国一级市场ESG投资进程相对落后于二级。截至2021年底，私募股权和创投基金规模达到12.8万亿元人民币。展望未来，国内另类ESG投资发展需要三大推动：一是监管支持和退出机制的畅通完善有望减少一级市场投资者开展ESG实践的阻碍；二是养老金、政府基金等积极整合ESG投资将助力大环境的改善；三是管理人需持续提升ESG投研能力，借助科技手段构建完善的ESG数据库，同时提高遵循TCFD框架进行气候变化影响分析的能力。