4.13国常会解读：降准要来，然后呢？

国务院常务会议部署促进消费的政策举措，决定进一步加大出口退税等政策力度，并指出适时运用降准等货币政策工具，加大金融对实体经济支持，引导降低市场主体融资成本。预计降准将较快落地，后续可能再降息。短期而言，对实体的纾困作用大于扩内需，警惕资金空转和借新还旧，对实体拉动仍待观察；对股债利好，但可能偏短偏弱。政策将加快加码推进，稳增长的确定性越来越强。降准出于稳增长、稳银行负债、配合发债、疫情下企业纾困等考虑，以及在3月以来的金融委会议、国常会等对货币政策主动应对的要求下，降准符合预期。预计最快4月15日左右落实降准，后续还剩340bp空间，本次降50bp左右可能较为合适。