报告标题：牧原股份（002714.SZ）深度研究
报告正文：报告对牧原股份进行了深度研究，分析了公司的产业链、成本控制、育种技术、养殖效率等方面的优势。报告指出，猪周期正在穿越至暗时刻，产能去化通道打开，预计年内猪价迎来上行拐点。报告还分析了行业现金流情况，认为多数养殖企业在现金流充裕时快速扩张，消耗大量资金，现金流不足以支撑长期的亏损，产能去化将加速。报告建议，周期底部或周期上行拐点处是配置养殖板块的最佳时机。
报告还分析了牧原股份的产业链，包括饲料生产、种猪育苗、育仔、仔猪育肥至出栏全环节，以及下游生猪屠宰业务。报告指出，牧原股份的产业链涵盖了从饲料生产，到种猪育苗、育仔，再到仔猪育肥至出栏全环节，近年来持续扩张，并布局下游生猪屠宰业务，近日与中牧股份合作设立兽药生产基地，布局动保环节，持续加固自身护城河。
报告还分析了牧原股份的饲料生产、育种、育肥等方面的优势。报告指出，牧原股份的饲料自产自用，节约了包装成本、市场成本、运输成本；饲料加工生产环节全流程智能化生产，配料精准、用人少，降低人工成本；自研饲料提高饲料消化利用率，降低了料肉比，从而降低饲料喂养成本；根据原材料性价比及时调整饲料配方，有效降低饲料成本。育种方面，公司自创高效二元轮回育种体系，使用高科技手段智能化育种，降低了从外部引种的成本和外部疫病风险，提高了育种效率和质量。育肥方面，牧原成功进行猪舍改造，大幅提升生产效率。
报告还分析了牧原股份的屠宰业务。报告指出，顺应“运猪”向“运肉”的政策变化建设屠宰产能。截至2022年1月建成屠宰产能2200万头，未来将覆盖养殖产能。屠宰布局将带来多方面优势：商品猪就近屠宰，提高运行效率，节省运输费用；屠宰养殖一体化，屠宰可追溯的系统确保食品安全，提高产品附加值；公司将有更好的出栏自主性，在极端价格波动的条件下，可以通过屠宰调整出栏速度，减少压栏。
报告最后给出了投资建议，预计公司202
