氢能与燃料电池行业月报：燃料电池汽车销量高增，政策落地+经济性提升共促行业成长

燃料电池汽车销量高增，燃料电池客车再登推荐榜首。据工信部的数据，2022年3月 我国燃料电池汽车产销分别完成500辆和367辆，同比分别增长10.1倍和5.2倍。22 Q1产销分别完成856辆和738辆，同比分别增长7.2倍和3.9倍。一季度销量已达2 1年全年的50%。据工信部发布的2022年第3批新能源车型推荐目录，共13款FCV 车型，其中客车5款，位居榜首。7家车企上榜，9家系统企业为其配套。 燃料电池系统呈现高功率化走势，符合氢能中长期规划要求。2022年第3批次上榜系 统中功率不低于70kW的数量占比92%，远高于去年同期，占比提升符合3月国家发 改委发布的《氢能中长期规划》中对FCV在高功率车型的使用导向。 以奖代补政策落地，涵盖全生命周期，终端消费者车辆购车、用车成本大幅度降低。燃 料电池汽车“购车贵、加氢难”一直是其销量增长的拦路虎。对此，多个示范城市群在 2022年3至4月出台了一系列的氢能产发展中长期规划。在北京，4.5吨轻型物流（≥ 80kW）单车奖励达72万元，31吨以上牵引车和自卸车（≥110kW）奖励高达189万 元。在上海，每年的最高奖励额度亦可达3万。同时，针对加氢站建设与运营的补贴政 策也相继出台，北京市，武汉市，中山市分别出台文件支持加氢站的建设与运营，上海 也将投资1.8亿元人民币建成大氢气充装中心建成后将年产超8400吨氢气。我们认为 这一系列政策落地的进展符合预期，或将推动燃料电池汽车用氢成本进入快速下降的车 道。 投资建议：2022年将是氢能及燃料电池行业的爆发元年，十四五期间各地的政策出台 和产业的本土专利研发速度以及商用车市场的销量都进入加速车道。我们建议整体关注 所在城市对商用车补贴力度大，且拥有核心专利的氢燃料电池车公司。也可以关注处在 产业链价值核心位臵，拥有着稳定的客户和核心科技的电堆制造厂商，如上海捷氢科技。 风险提示：加氢站建设与补贴政策落地存在滞后或不及时风险，氢能降本速度不及预期，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后风险。 一、市场端：燃料电池汽车销量高增 1.1燃料电池汽车销量高增 据工信部的数据，2022年3月我国燃料电池汽车产销分别完成500辆和367辆，同比分别增长10.1倍和5.2倍。22Q1产销分别完成856辆和738辆，同比分别增长7.2倍和3.9倍。 图表1：2022年3月FCV产销量（辆） 图表2：2022年1-3月FCV产销量累计值（辆） 1.22022年第3批推荐上榜13款FCV 据工信部4月8日发布的第3批推荐目录，共上榜13款FCV车型。其中客车5款（位居榜首），物流车3款（有所上升），专用车3款，重卡2款。7家车企上榜，9家系统企业为其配套。其中清极能源上榜3款（23%），博世汽车（外企）和捷氢科技均有2款上榜（20%），其余系统商均有1款上榜。 图表3：2022年3批推荐上榜FCV数量（款） 图表4：2022年3批推荐上榜FCV车型分类（款） 图表5：2022年第3批上榜车企车型数量（款） 图表6：2022年第3批上榜系统的车型数量（款） 燃料电池系统呈现高功率化走势，符合氢能产业发展中长期规划要求。 今年第3批次中燃料电池系统功率最高125kW的乘龙牌重卡，天津新氢动力为其配套。2022年第3批次上榜系统中功率不低于70kW的数量占比92%，远高于去年同期，趋势符合规划要求。 图表7：2022年3批不同功率系统上榜数量变化（款） 二、政策端：以奖代补政策落地，经济性提升 2.1燃料电池购车端 以奖代补政策落地，用车成本大幅下降。多个示范城市群在2022年3至4月发布了新一轮的氢能产发展中长期规划。其中，北京市经信局计划每年对4.5吨以下和以上两个区间，各补0.3万元和1万元。大兴区更是对车辆购臵和运营补贴进一步加码，一台载重30吨以上，系统功率110kw以上的车辆，4年或共可取得最多155.04万元补贴，大幅降低了氢能客车的购车成本。上海则是分为12~31吨、31吨以上、通勤客车三种，分别按照每年不超过0.5万元、不超过2万元、不超过1万元进行补贴。大额的购车和运营补贴会极大地刺激市场对氢能车的需求，带来销量的快速增长。 图表8：北京市燃料电池汽车市级奖励标准 2.2加氢站建设端 政策利好力度加大，加氢费用或将加速下调。2022年3月以来，各省市不断出台利好加氢站建设与运营的建设，呈现出争做国际氢能示范城市的态势。4月8日，北京市城市管理委出台文件，以加氢站内压缩机12小时的额定工作能力为基准，将加氢站划分为额定工作能力≥1000kg和额定工作能力≥500kg两类进行建设和运营补贴。3月31日，武汉市人民政府发布《关于支持氢能产业发展的意见》，提出建成加氢站35座以上。3月2日，上海市将投资1.8亿人民币，建设大氢气充装中心建成后将年产超8400吨氢气。符合预期的加氢站建设进程与不断加码的补贴政策的出台，氢能或将加速进入成本下降的赛道。 图表9：各省市出台氢能相关政策数量统计 图表10：各省市近期出台氢能相关政策 三、投资建议 2022年将是氢能及燃料电池行业的爆发元年，十四五期间各地的政策出台和产业的本土专利研发速度以及商用车市场的销量都进入加速车道。 我们建议整体关注所在城市对商用车补贴力度大，且拥有核心专利的氢能汽车公司。也可以关注处在产业链价值核心位臵，拥有着稳定的客户和核心科技的电堆制造厂商，如上海捷氢科技。 四、风险提示 加氢站建设与补贴政策落地缓慢，氢能降本速度不及预期，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后风险。