我们将 2022 年的出货量预测下调了 2.5%，以考虑当前的大流行影响

华润啤酒发布2022年2季度业绩，收入实现高个位数增长，主要得益于中个位数的ASP上升和低个位数的销量增长。次保费销售额增长20%，符合预期。尽管市场信心脆弱，但管理层对高端化进展有信心。我们将2022年出货量预测下调2.5%，并将2022/23年净利润分别下调11.6%/18.2%。非常不稳定的大流行情况应该会继续成为近期的拖累，但CRB的高端化进程仍然有支撑力。我们的目标价为71.0港元。