美国的衰退近了吗：经济领先指标目前什么状况？

本篇报告主要关注经济领先指标在当前衰退信号的验证中的作用。根据NBER的定义，美国上一次出现持续一年以上的经济衰退是在2007年12月-2009年6月。虽然进入2022年以前，海外经济大体上维持了复苏以来的强势，但我们需要关注相对整体经济周期具有领先性的指标表现。连续3个月份的LEI下跌，可以作为预警衰退的重要信号。当下，综合领先指标在本轮复苏周期之后首度出现见顶迹象，但预测衰退的标准尚不成立。整体来看，多数经济领先指标当前读数都要好于历史均值。但是我们需要注意到，其中一些指标正在显露颓势，比如订单、建筑许可；还有一些则受到疫情带来的结构性冲击影响，不能够再以疫情前的标准来评价其当下传递的信息，比如劳动力供需矛盾下的就业市场指标。此外，高通胀、紧货币及相应领先指标的预警也是需要关注的问题。