本周申万商贸零售指数下跌2.51%,跑输上证综指1.57个百分点。建议关注母婴、化妆品&医美、黄金珠宝等细分领域。母婴行业受益于三孩政策实施,化妆品&医美行业受益于颜值经济,黄金珠宝行业受益于地缘政治摩擦加剧推动金价上涨。