五问五答：美债利率倒挂意味着什么？

美债收益率曲线倒挂通常发生在经济扩张期的末期和衰退期的开端，其对经济衰退的预测性主要取决于美国经济的内生性因素和外部经济环境的影响。从历史经验上看，美债倒挂后出现衰退的概率较大，但存在例外。目前，美国经济面临财政支持趋弱、通胀蚕食居民收入和消费、住宅和工业投资回落三重压力，明年经济进入衰退的概率加大。如果外生条件进一步恶化，衰退可能提前到今年年内。