铜价在2022年有望继续保持供需平衡或出现小幅度过剩，供需关系由2021年的供需双弱格局向供强需弱格局转变。供应端，2022年供应扰动将基本解决，加工费企稳反弹，需求或将出现回落。需求端，从成本端来看，矿山可接受成本在3500美元/吨左右，矿山成本有进一步下滑空间不大，矿山对于现在铜价还有比较大的盈利空间，矿山产量短时间内不会大幅减少，甚至还有上升的区间,但是环保力度的加大和铜矿品质的下降也会提高矿山的成本。从宏观经济来看，2022年开启美联储加息元年，全球流动性会有所回收，全球经济也会从疫情后期快速激回到常态化的低速疲软经济，2022年全球宏观经济并不是非常乐观，同时俄乌战争也不断扰动市场。综合上述，从基本面来由2021年下半年供需双弱格局向供强需弱格局转变，高利润背景下，矿石产量或将继续保持快速增长，加工费继续上涨，宏观面，全球明年流动性回收和全球经济复苏并不乐观，4月国内迎来消费旺季，肚脐你对铜价有所支撑，但是趋势不明，或将继续震荡运行为主，主要运行在区间69000~75000元/吨，LME运行94000~10500美元/吨。
