汽车行业华为汽车系列之十三：华为发布2021年报，将数字世界带入每一辆车

事项： 2022 年 3 月，华为发布 2021 年报。公司 2021 年实现销售收入 6368 亿元，同比下降 29%；净利润 1137 亿元，同比增长 76%；研发费用率/销售和管理费用率分别为 22%/16%，分别同比+7%/+4%；期间费用率合计为 39%，同比+10%；毛利率/净利率分别为 48%/18%，分别同比+12%/+9%。 智能汽车解决方案 BU 是华为面向智能汽车领域的端到端业务责任主体，提供智能网联汽车的增量部件。 智能汽车解决方案 BU 的业务目标是聚焦 ICT 技术，帮助车企造好车。2021 年智能汽车解决方案的投资达到 10 亿美元，研发团队达到 5000 人的规模，已上市 30 多款智能汽车零部件，包括激光雷达、AR-HUD、多合一动力总成等，处于行业领先地位。 国信汽车观点：本文是国信汽车华为系列之十三，继 2020 年 3 月华为汽车深度报告，2020 年 4 月充电模块发布跟踪点评，2020 年 5 月“5G 汽车生态圈”跟踪点评、华为量产车型专题，2020 年 6 月华为《自动驾驶网络解决方案白皮书》解读，2020 年 11 月华为智能汽车解决方案品牌 HI 点评，2020 年 12 月华为 MDC智能驾驶计算平台点评，2020 年 12 月华为高性能车规级激光雷达点评，2021 年 4 月华为年报点评，2021年 4 月华为 HI 新品发布会及北汽极狐阿尔法 S 点评，2021 年 6 月华为 ADS 入围 2021SAIL 奖 TOP30 点评，2021 年 12 月华为 2021 智能汽车生态论坛之后之后的第十三篇华为系列报告。华为秉持‘平台+生态’战略，在智能汽车领域，基于新的电子电气架构，新的平台，华为推出智能汽车数字平台 iDVP、智能驾驶计算平台 MDC、HarmonyOS 智能座舱，为智能汽车提供三大数字底座和开发工具，为消费者带来极智的出行体验。我们认为，华为在 ICT 领域拥有雄厚的技术积累，在汽车领域的“云-管-端”三大环节全面出击，布局智能驾驶、智能座舱、智能网联、智能电动、智能车云五大模块，将数字世界引入每一辆车，全栈式的智能汽车解决方案具备强大的市场竞争力，长期看好华为汽车产业链与 HUAWEI INSIDE 商业模式。 正文梳理了 57 家获得“2021 年度华为智能汽车解决方案优秀合作伙伴”的企事业单位，我们推荐华为汽车业务有合作或潜在合作企业包括布局智能网联测试和大数据的示范区平台企业中国汽研；优质乘用车企业长安汽车、广汽集团、比亚迪、长城汽车等；优质零部件企业德赛西威（智能驾驶）、华阳集团（HUD）、星宇股份（车灯）、福耀玻璃（玻璃）、上声电子（车载声学）；建议关注智能座舱（智能车载光业务、车载声学等）产业链。 评论： 消费者业务影响销售收入，盈利能力大幅提升 2021 年，华为实现销售收入 6368 亿元，同比下降 29%。2016-2021 年，公司的销售收入从 5216 亿元增长至 6368 亿元，年均复合增长率为 4%。2021 年，运营商业务/企业业务/消费者业务/其他业务的销售收入分别为 2815/1024/2434/95 亿元，分别占比 44%/16%/38%/1%，分别同比-7%/+2%/-50%/+72%。企业业务与其它业务表现较好，消费者业务大幅下降影响公司整体收入表现。 图1：2016-2021 华为销售收入及同比 图2：2020-2021 公司各项业务销售收入 分地区来看，2021 年，中国/欧洲中东非洲/亚太/美洲/其它地区的销售收入分别为 4133/1315/537/292/91亿元，分别占比 65%/21%/8%/5%/1%，分别同比-29%/-27%/-17%/-26%/-58%。受消费者业务拖累，各地区销售收入均有下滑，中国市场仍是最大单一市场。 图3：2020-2021 华为各地区销售收入 图4：2021 华为各地区收入占比 2021 年，公司的毛利率/净利率分别为 48%/18%，分别同比+11/+11pct。公司实现营业利润 1214 亿元，同比增长 67%；净利润 1137 亿元，同比增长 76%。盈利能力大幅提升。 图5：2020-2021 华为各地区销售收入 图6：2021 华为各地区收入占比 2021 年，公司的毛利率/净利率分别为 48%/18%，分别同比+11/+11pct。公司的研发费用率/销售和管理费用率分别为 22%/16%，分别同比+7%/+4%。其他净收支从 7 亿元大幅增长至 61 亿元，占销售收入的比重为10%，主要来源于处置子公司及业务的净收益，助力公司的净利率改善。 图7：2016-2021 华为毛利率及净利率变化 图8：2016-2021 华为各项费用率变化 2021 年，华为实现正向经营活动现金流 597 亿元，同比增长 69%。2016-2021 年，华为的正向经营活动现金流从 492 亿元增长至 597 亿元，年均复合增长率为 4%。2021 年底，公司现金与短期投资金额为 4163 亿元，同比增长 17%。2016-2021 年，公司的现金与短期投资金额从 1457 亿元增长至 4163 亿元，年均复合增长率为 23%。公司现金储备充裕，现金流情况良好。 图9：2016-2021 华为经营活动现金流变化 图10：2016-2021 现金与短期投资变化 2021 年，华为研发费用为 1427 亿元，同比增长 1%，占销售收入的比重为 22%，研发费用金额和比率均处于近十年的最高位。2021 年 12 月，欧盟委员会发布了全球研发投入最多的 2,500 家公司，华为排名第二。 自从 2000 年在瑞典成立了第一个研发中心，至今华为已在欧洲设立了 23 个研发中心。 过去十年，华为在研发领域累计投资超过人民币 8,450 亿元，近几年，华为每年在基础研究上的投资超过人民币 200 亿元。2021 年，从事研究与开发的人员约 10.7 万名，约占公司总人数的 54.8%。截至 2021 年底，华为在全球共持有有效授权专利 4.5 万余族（超过 11 万件）。90%以上专利为发明专利。 2021 年，华为智能汽车解决方案的投资达到 10 亿美元，研发团队达到 5000 人的规模。 图11：2016-2021 华为研发费用及同比 图12：2016-2021 华为研发费用率 通过 HUAWEI INSIDE 与智选模式助力车企造好车，将数字世界引入每一辆车 华为汽车业务在“云-管-端”的架构下，发力智能驾驶、智能网联、智能座舱、智能电动、智能车云五大模块。2021 年 4 月 18 日，华为正式发布了五大新品，构成了华为智能汽车解决方案品牌 HI 的核心部分。 其中，Harmony 智能座舱解决方案对应智能座舱模块，智能驾驶 MDC 计算平台、高分辨 4D 成像雷达和“华为八爪鱼”自动驾驶开放平台对应智能驾驶模块，华为 TMS 热管理系统对应智能电动模块。 图13：华为汽车业务布局 华为早在 2014 年就成立了“车联网实验室”，致力于汽车互联化、智能化、电动化和共享化的技术创新，延伸华为“端、管、云”的 ICT 能力，面向智能网联电动汽车的应用场景储备技术。2019 年 5 月华为正式成立智能汽车解决方案 BU，进一步明确了自身的定位和业务边界：华为不造车，聚焦 ICT 技术，提供智能网联汽车增量部件，帮助车企造好车。2021 年 4 月 17 日，华为以 HUAWEI INSIDE 创新模式与北汽合作的首款车型 ARCFOX 极狐阿尔法 S HI 版发布；2021 年 6 月，华为发布 Harmony OS 2，华为 ADS 高阶自动驾驶全栈解决方案入围世界人工智能大会 SAIL 奖 TOP30 榜单。2021 年 12 月，华为以线上直播的形式举办了“2021 华为智能汽车解决方案生态论坛”。2022 年 3 月，华为发布 2021 年报。 表1：华为造车里程碑 智能汽车解决方案 BU 是公司面向智能汽车领域的端到端业务责任主体，将华为公司的 ICT 技术优势延伸到智能汽车产业，提供智能网联汽车的增量部件。智能汽车解决方案 BU 的业务目标是聚焦 ICT 技术，帮助车企造好车。智能汽车部件业务以高品质产品服务好客户和伙伴，已上市 30 多款智能汽车零部件，给产业带来更多技术创新，通过 HI(HUAWEI INSIDE) 和智选模式提供智能汽车解决方案。 图14：华为组织架构 1）通过 HI(Huawei Inside)和智选模式为车企提供解决方案：华为坚持不造车，通过与北汽、长安、广汽和赛力斯等多个车企深入合作，助力客户造好车。北汽极狐阿尔法 S 全新 HI 版(Huawei Inside)、长安阿维塔 11(Huawei Inside)和 AITO 问界 M5（智选）将于 2022 年内陆续量产交付。 图15：长安阿维塔 11 图16：AITO 问界 M5 2）HUAWEI HiCar 与 30 多家主流车企品牌建立深度合作，多个车企已实现全量平台化集成。2021 年 HUAWEI HiCar 支持车型超过 100 个，在 30 多个行业平台完成集成，累计支持车辆数超过 1,000 万台。此外，华为也和业界厂商一起，通过 HMS for Car 为用户提供车载服务，将云服务预置到车机中。目前 HMS for Car已与沃尔沃等车企合作并正式上线了相关业务，并将与更多车企逐步展开合作。 图17：华为 HI CAR 及其生态伙伴 3）在 2021 年的上海车展上，华为重磅发布了 HarmonyOS 智能座舱、4D 成像雷达、MDC810、“华为八爪鱼”自动驾驶开放平台和智能热管理系统五大创新解决方案。在智能电动领域，融合数字技术和电力电子技术，推出 DriveONE 动力域全栈解决方案，致力于重新定义电动汽车在续航、充电、安全方面的驾乘体验。 图18：华为 MDC 智能驾驶计算平台 图19：华为 DRIVE ONE 动力总成系统 4）华为秉持平台+生态的战略，开放智能汽车数字平台 iDVP、智能驾驶计算平台 MDC 和 HarmonyOS 智能座舱平台，为智能汽车提供数字底座和开发工具。在过去的一年中，已累计发展了超过 300 家产业链上下游合作伙伴。iDVP 平台已经完成与 10 个厂家 20 款设备的系统预集成；MDC 生态圈有 70 多家合作伙伴加入，联合推进乘用车、港口、矿卡、园区等智能驾驶场景的试点与商用；智能座舱平台已经与 150 多家软硬件伙伴们建立合作，为消费者提供个性化、智能化、多样化的服务体验。除智能汽车三大平台外，华为深度参与的星闪联盟致力于推动新一代无线短距通信技术创新和产业生态发展，截至目前已有成员单位超 140家。 图20：华为数字平台 图21：华为 Harmony OS 5）华为以安全可信为宗旨，追求质量零缺陷，在研发、测试、制造、供应、流程等方面进行压强式投入，迅速构建起全流程、体系化的能力。智能驾驶操作系统 AOS、智能车控操作系统 VOS、智能驾驶计算平台MDC、智能驾驶解决方案 ADS、融合传感及智能电动等产品都通过了功能安全 ASILD 级认证；在高精地图领域，华为获得了中国地图测绘甲级资质；华为智能汽车解决方案整体通过了汽车网络安全 ISO/SAE21434认证；智能车云服务通过 ASPICE 认证与大众集团 KGAS 审核。 图22：华为 ADS 高阶自动驾驶全栈解决方案的优势 7）2021 年 6 月，华为智能驾驶解决方案 ADS 入围“世界人工智能大会 SAIL 奖”Top30 榜单；2021 年 9 月，华为大阵列高分辨毫米波雷达和基于 AI 算法的电池热失控云端预警技术，双双荣获“全球新能源汽车前沿及创新技术奖”；2021 年 10 月，华为增强现实抬头显示方案(AR-HUD)荣获“世界 VR 产业大会 VR/AR